东吴证券：银行行业点评：如何理解银行业一季度增长1.5%？

事件：4月16日，银保监会举行2021年一季度新闻发布会，介绍一季度银行业保险业发展运行情况。银行业的主要经营数据包括：①一季度末，银行业总资产329.6万亿，同比增长9.2%；总负债302万亿，同比增长9.2%；一季度银行业净利润同比增长1.5%。②一季度末，人民币贷款余额同比增长12.6%，人民币存款余额同比增长9.9%；一季度人民币贷款增加7.7万亿，同比多增5741亿元。③一季度末，银行业不良贷款余额3.6万亿，较年初增加1183亿元，不良率1.89%，较年初下降0.02pct；银行业拨备覆盖率183.8%。④信贷结构持续优化，一季度小微企业、个体工商户、制造业贷款分别增加2万亿、4002亿元、1.2万亿，房地产贷款增速进一步下降至12%，为八年以来最低水平，继续低于各项贷款增速。投资要点特别强调，银行业净利润是在高基数下增长1.5%，我们认为增速合理、符合预期，预计上市银行增速明显更优异。首先，去年一季度银行业绩与实体明显背离，商业银行净利润增长5.0%，上市银行更是强劲增长，实体则受疫情冲击大幅下滑。原因在于，银行大量投放贷款支持实体，资产规模高速扩张，但不良资产和信用减值