华金证券：汽车行业：3月汽车产销分析：产销持续高增长，新能源车加速向上

投资要点3月产销量同比持续大幅增长，前三月累计较2019年同期微增：据中汽协4月9日发布的数据，2021年3月全国汽车产销量分别完成246.2万辆和252.6万辆，环比分别增长63.9%和73.6%，同比分别增长71.6%和74.9%。2021年1-3月全国汽车产销分别完成635.2万辆和648.4万辆，同比分别增长81.7%和75.6%，同比增幅相较1-2月分别收窄7.2和0.6个百分点。与2019年1-3月相比，2021年1-3月产销同比分别增长0.3%和1.8%。据中国汽车流通协会发布的2021年2月份“汽车经销商库存”调查结果：2月份汽车经销商综合库存系数为1.68，同比大幅下滑88.6%，环比上涨9.8%，库存水平位于警戒线以上。高端豪华&进口品牌库存系数为1.65，环比上升23.1%；合资品牌库存系数为1.76，环比上升15.8%；自主品牌库存系数为1.71，环比下降0.6%。由于2020年3月基数较低，所以本月各类车型产销同比均呈现持续大幅增长的现象，但与2019年3月份相比，总体销量水平略有增长。从细分车型来看，商用车在重卡、轻卡的带动下销量再创新高；乘用车产销差距加大