天风证券：银行理财3月报：净值化转型任重道远，理财收益率平稳

21M3理财收益率平稳，股份行降幅较大21M3银行理财平均预期年化收益率平稳。21年3月发行的所有人民币银行理财平均预期年化收益率为3.82%，环比下降3BP。从期限来看，3月最后一周发行的1周/2周/1个月/2个月/3个月/4个月/6个月/9个月/1年期限全市场人民币银行理财平均预期年化收益率分别为2.85%/3.21%/3.37%/3.49%/3.77%/3.74%/3.86%/4.07%/4.14%。3月最后一周9个月期限理财平均预期年化收益率仍然保持正增长。3月最后一周城商行理财平均预期年化收益率有所回升。3月最后一周发行的六大行/股份行/城商行/农商行人民币银行理财产品平均预期年化收益率分别为3.48%/3.70%/4.05%/3.75%。城商行人民币银行理财平均预期年化收益率环比回升，升幅为5.3BP。1/1-2/26发行理财仍以封闭非净值型为主。3/1-3/31发行的银行理财仍以封闭式非净值型为主。3/1-3/31开放式净值型/封闭式净值型/开放式非净值型/封闭式非净值型银行理财发行数量分别为302/1,946/3/2,426款，占比分别为6.5%/41.6%/0.1%/