国信证券：中国海油（600938）-未来油气产量持续增长，继续加大勘探开发支出

中国海油(600938)事项：公司公告：公司发布2024年经营策略公告，2024年公司的净产量（包括本公司享有的按权益法核算的被投资实体的权益）目标为700-720百万桶油当量；2024年公司的资本支出预算总额为人民币1250-1350亿元；2024年公司的储量替代率不低于130%。国信化工观点：1）公司坚持增储上产（矿产资源国内勘探开发中的术语，增储指增加油气资源储备，上产指提高油气产量），上调2024年和2025年产量目标：公司2023年的净产量预计达到675百万桶油当量，高于2023年战略展望中650-660百万桶油当量的指引；相较于2023年战略展望，2024年公司的净产量目标由690-700百万桶油当量上调至700-720百万桶油当量，其中中国约占69%、海外约占31%；2025年公司的净产量目标由730-740百万桶油当量上调至780-800百万桶油当量，其中中国约占67%、海外约占33%；并新增2026年净产量目标为810-830百万桶油当量，其中中国约占66%、海外约占34%；2）2024年资本开支预算保持稳定，助推增储上产再上新台阶：2023年公司持续推进工程标准化，