国金证券：通信行业周报：英伟达Q3财报超预期+Gemini3发布，海外链持续景气

海外链看，北美AI链持续景气。1）英伟达发布财报，业绩超预期。英伟达发布FY26Q3财报，当季录得营收570亿美元，YoY+62%，QoQ+22%，并指引FY26Q4营收650亿美元，均高于市场预期；毛利率进一步提升，Q3毛利率为73.6%，并指引Q4毛利率为74.8%。黄仁勋在电话会上明确回击“AI泡沫论”“AI闭环经济论”，公司指出公司至2026年底具有5000亿美元订单能见度，且云服务商GPU利用率已经饱和。此外，英伟达宣布正在与OpenAI建立战略合作伙伴关系，协助其建设和部署至少10吉瓦的AI数据中心。我们认为英伟达财报持续超预期说明AI叙事仍未被证伪，看好英伟达链上相关标的。2）谷歌发布Gemini3和NanoBananaPro等系列模型。谷歌正式发布Gemini3并于发布首日在多个产品中投入使用。Gemini3在多个行业排行榜上处于领先地位，并在Humanity'sLastExam基准测试中获得37.5%的最高分。此外，谷歌正式推出了全新图像生成与编辑模型NanoBananaPro，该模型基于Gemini3Pro架构构建，在处理复杂信息方面表现出色，目前已开放全球用户试用