光大证券：OPEC+4月会议点评：OPEC+增产是对全球石油需求有着更为乐观的预期

事件：4月1日，OPEC+召开部长级会议，决定未来三个月内逐步增加产量：OPEC+同意在5月和6月分别增产石油35万桶/日，7月增产44.1万桶/日。其中俄罗斯将在5月至7月总计增加石油产量11.4万桶/日。此外，沙特将在未来3个月内逐步撤回100万桶/日的额外减产——5月至7月分别将自愿减产计划减少25万、35万和40万桶/日。点评：本次OPEC+会议之前，市场普遍预期当前减产规模至少会延续到5月末，但OPEC+最终还是决定未来三个月内逐步增加产量。而且，沙特还决定逐步撤销其额外减产的100万桶/天的减产量，即未来3月OPEC+的日产量将总共增加约200万桶/天。疫情的控制使得全球石油需求逐渐复苏，美国石油整体供需基本已经恢复到了疫情前的正常水平，我们预计2021年全球石油需求下行幅度约500万桶/天。虽然OPEC+在7月将增产超过100万桶/天，但我们认为其增产的幅度仍满足不了全球石油产品需求的增加幅度，国际石油市场仍处于供需紧平衡状态。即OPEC+本次增产决议并非是为了压低油价，也并非是对石油市场的利空，而是因为对全球石油需求有着更为乐观的预期。毕竟OPEC+“每月举行会议、每月