东吴证券国际经纪：国防军工行业跟踪周报：业绩落地+增量订单+增量资金，三要素共振加速行业反转

投资要点上周行业走势情况上周五个交易日（0417-0421），军工（申万分类）全周涨跌幅为-1.35%，行业涨幅排名位居第11/31位。其中，周五（21日）军工行业走出逆势行情，开盘一个小时放量冲高到2.3%，虽收盘微涨0.05%，但涨幅仍居第一。前期，市场纠结军工行业的价和量，带来持续的调整，主战装备核心赛道上下游均有较大跌幅。同时，随着TMT行业高位分歧波动加大，部分资金选择行业配置的高低切换，军工行业成为比较有吸引力的配置方向。我们认为当前为较好的拐点布局期，核心逻辑有四点：（1）增量订单：二季度是行业中期调整窗口期，后续将有更多首战即用、作战效能强化与定价适当的装备结构性地维持提速扩量的趋势；（2）增量资金：首批8只中证商用飞机高端制造ETF集中申报，指数权重个股有望迎来较多资金配置；（3）业绩落地：4月份报告季业绩扰动因素即将落地，报告季后，市场将更多关注中报，按照2323的交付节奏，中报将是较好的兑现行业成长性的窗口期；（4）主题优势：国资委支持央企军工“强优大”，以及前期市场热点“中特估”，将在增量订单和增量资金基础上，可以更好的放大对行业的正向催化。上周几个重点事项新阶