天风证券：保险行业点评：“轻松互助”关停，行业格局利好众安在线与大型保险公司

事件：3月24日，轻松互助公告称，平台已于3月24日18点正式关停。2021年以来，轻松互助的参与人数出现连续下滑，人均分摊额居高不下。截至2021年3月22日，轻松互助平台的参与人数从2020年末的1800万人左右减少至1735万人。与此同时，平台的人均分摊额持续企高，于2021年3月9日达到0.38元，与迄今最低的人均分摊额相比增加了322%。其他网络互助平台的参与人数也在近期出现了显著下滑。其中，相互宝的互助分摊人数从2021年1月第一期的10101万人下降至3月第一期的9593万人，短时间内大幅缩减了500万人左右。盈利模式难以持续稳定，网络互助出现展业危机。除轻松互助，2020年9月以来，百度灯火互助、美团互助陆续下线，网络互助市场面临挑战。目前，国内网络互助平台大多是“流量＋风险教育”的业务模式：通过众筹/互助平台积累潜在客户、培养风险意识，最终实现用户转化商保。从盈利模式来看，平台管理费对自身盈利的贡献微乎其微，能否有效的将短期流量导向长期客群才是实现盈利的关键。然而由于前端审核宽松，网络互助平台吸引了大量的非健康体，随着分摊金额的快速上涨，健康用户很可能退出互助平台，最