东海证券：非银金融行业周报：三季报业绩表现亮眼，公募业绩比较基准指引征求意见

投资要点： 行情回顾：上周非银指数下跌0.5%，相较沪深300超跌0.1pp，其中券商与保险指数呈现同步下跌态势，分别为-0.5%和-0.9%，保险指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额28836亿元，环比上一周增长23.7%；两融余额2.49万亿元，环比上一周增长1.2%；股票质押市值3.01万亿元，环比上一周小幅增长0.6%。 券商：三季报业绩亮眼，金融街论坛明确进一步深化投融资改革，公募业绩比较基准指引征求意见。1）43家上市券商2025年前三季度归母净利润同比增长62%，其中三季度单季增长58%，主要由于市场回暖推动经纪、两融与自营业务收入改善所致，对四季度交投活跃度展望乐观，进而推动券商基本面持续向好。2）2025金融街论坛召开，吴清主席主题演讲明确两大发展方向，一是进一步深化投融资综合改革，纵深推进板块改革，夯实市场稳定内在基础，扩大高水平对外开放，才可以系统性打通“融资端-投资端-市场端”的良性循环，持续增强资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力；二是大力提升投资者权益保护质效，并于当日发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，我们认为有望显著提升中