天风证券：银行行业：NCD发行利率回落，信用利差整体收窄：银行债务融资周报

NCD实际发行利率继续回落，信用利差收窄本期（3.13-3.19）同业存单发行平均票面利率为3.05%，较上期（3.6-3.12）下降3BP。1）分评级：AAA级存单利率为2.94%，环比下降2BP；AA+级存单利率为3.15%，环比下降5BP；AA级存单利率为3.49%，环比上升14BP，上升幅度较大。2）分主体：国有行\股份行\城商行\农商行存单发行利率为2.89%\2.89%\3.12%\2.95%，国有行\股份行同业存单实际发行利率环比下降7BP\3BP，降幅较大。3）分期限结构：1M\3M\6M\9M\1Y期存单利率为2.65%\2.89%\3.05%\3.13%\3.35%，除1M外其余期限存单利率均较上期有小幅下降。同业存单信用利差整体回落。本期1年期AAA\AA+级同业存单信用利差分别为41BP\72BP，分别较上期下降8BP\6BP；1年期国有行\股份行\城商行\农商行同业存单信用利差分别为32BP\34BP\67BP\51BP，分别较上期下降9BP\10BP\4BP\10BP，长期限存单信用利差降幅较大。NCD发行量大幅下降，3M\6M存单发行量占比上升本期同业存单