天风证券：通信行业研究周报：电信拟回A上市有望提升估值，海外5G建设暗流涌动

本周行业重要趋势：中国电信拟申请回主板上市，发力云计算，运营商价值有望提升中国电信拟申请A股发行并在上海证券交易所主板上市。其中，初步募投金额为544亿元，其中云网融合项目投入占募投近一半。中国电信还强调将在2021年优化资本开支结构，其中产业数字化方面的资本开支同比大幅增长67%，主要用于云和IDC基础设施的布局。我们认为，电信回A一方面更好结合资本和产业发展5G、云计算等新业务；另一方面，运营商价值经营持续稳步改善背景下，回流动性相对更好A股上市，有利于价值提升。另外，运营商发力云方向，也将提升云计算/数据中心基础设施上游细分领域的景气度。AT&T计划斥资80亿美元部署C波段5G，海外5G建设暗流涌动据MobileWorldLive报道，AT&T将斥资80亿美元以部署关键的C波段（3.7GHz至4.2GHz）频谱的计划，其中大部分将在2022年至2024年投入。另外，其竞争对手Verizon前不久表示，希望在12个月内（以C波段频谱）覆盖1亿用户。我们坚定认为，5G是全球科技竞争的战略高地，中国在5G规模建设已取得领先，随着产业链的进一步成熟，未来海外地区也将加速进入大规模部署阶段