西南证券：卓胜微（300782）-23Q1业绩环比改善，转Fab-lite研发加速

卓胜微(300782)投资要点事件：公司发布2023年一季报：2023年一季度，公司实现收入7.1亿元，同比下降46.5%，环比增长7.7%；实现归母净利润1.2亿元，同比下降74.6%，环比增长38.1%。业绩环比改善，研发费用持续提升。2023年一季度：1）营收端，公司实现收入7.1亿元，同比下降46.5%，环比增长7.7%。2）利润端，公司实现归母净利润1.2亿元，同比下降74.6%。公司2023年一季度毛利率为48.8%，同比下降3.6pp；净利率为16.3%，同比下降18.2pp。3）费用端上，公司销售费用率为1.0%，同比上升0.5PP；管理费用率为4.2%，同比上升2.5PP；研发费用率为17.3%，同比上升11.3PP。芯卓项目进展超预期，自建产线Fabless转为Fab-Lite，完善射频SAW滤波器晶圆和射频模组封测产能。公司2020年起持续加大在射频前端领域资源平台的投入，目前芯卓半导体产业化项目建设顺利实施，公司完成向Fab-Lite模式的转变。截至23Q1，自产的SAW滤波器和高性能滤波器已进入全面量产阶段，双工器和四工器已向客户送样推广，并预计将持续迭代。集