天风证券：一周煤炭动向：大秦线检修扰动供给，看好煤价偏强运行

本周观点：动力煤：供给方面，两会期间安全检查增多，叠加煤管票限制，产地供给预期从年后宽松局面逐渐趋于偏紧。需求方面，随着天气回暖及北方供暖停止，居民生活用电需求逐步回落，国内工业企业生产恢复良好，工业用电需求表现强势，下游电厂日耗快速恢复，库存呈现下降趋势。但下游终端采购需求依然薄弱，多数电厂仍以长协兑现为主，市场煤采购意愿较低，目前工业企业复工进程已基本到位，现阶段工业用电需求继续增长的空间或将受限，日耗增速或逐渐收窄。总体来看，两会结束后预期产地供应将逐步收缩，外加大秦线即将迎来春季检修，市场对供应形势担忧加剧。电厂日耗增速较快，库存呈消耗状态，但是短期内港口煤库存压力大，终端以长协拉运为主，市场采购意愿较差。本周煤价强势运行，我们预计短期内动力煤市场或将偏强运行，后期需关注大秦线春季集中检修对供给的影响。焦煤：供给方面，两会山西、山东等地煤矿产量略有收缩，但整体影响不大。山西晋中收前期检查停产的煤矿尚未恢复生产，预计到月底恢复生产。下游企业经过前期库存消耗，目前开始适当补存。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存相对平均可用天数均有所下降。总体来看