东吴证券：国防军工行业跟踪周报：军企人事更迭与装备中期调整是当前行业波动的核心变量，中期拐点布局正当时

上周行业走势情况上周五个交易日（0605-0609），军工（申万分类）全周涨跌幅为-3.69%，行业涨幅排名位居第29/31位；目前行业总体观点是：国家安全体现高层战略意志，人事更迭与中期调整负面情绪已经触底，中期拐点布局正当时。行业核心逻辑有三点：（1）增量订单。主要看装备中期调整方向和节奏（2）增量资金。军工指数ETF申报与获批，指数权重个股有望迎来较多资金配置（3）主题优势。国家安全主题上新动向将更好的放大对行业的正向催化。相应的个股选择的标准就是：中期调整中有增量订单的方向，属于增量资金配置权重的个股，以及在军工的强优大中特估国家安全中最先受益的央企军工标的。上周几个重点事项“军企人事更迭”与“装备中期调整”是当前行业波动的核心变量。军工行业进行装备中期调整，着重降低采购成本和加强结构性能力。后期预计将释放延迟的装备大订单，并加快提升作战效能和优化成本，加速扩大规模。增量资金：涉及军工的指数ETF申报与获批，指数权重个股有望迎来较多资金配置。中证商用飞机高端制造主题ETF涵盖商用飞机制造、航空零部件和航空电子等领域的50家企业。中证国新央企科技引领指数ETF涉及航空航天、国防、