天风证券：一般零售行业深度研究：全球家用投影仪市场空间广阔，智能微投品类持续渗透

从光源分类来看，LED光源和激光光源逐渐迭代灯泡光源。①灯泡光源包括卤素灯、氙气灯、高压汞灯，亮度强可以达到数万流明，寿命短，启动时间长，体积大，安全性弱，维护成本高。②LED光源亮度弱普遍不超过3000流明，寿命长，启动时间短，体积小，维护成本低。③激光光源亮度强可以达到数万流明，寿命长，启动时间短，体积小，安全性强，维护成本低，价格高。从投影设备照明显示技术看，DLP技术在部分场景迭代LCD技术成为主流，LCOS技术有较大发展潜力。①3LCD方案光机光效较低，色彩对比度低，色彩效果高，分辨率偏低，无法密封需要防尘，整机体积大，成本中等。②DLP方案光机光效较高，色彩对比度高，色彩效果单片式较低而三片式较高，分辨率高，可密封，整机体积小，成本单片式较低而三片式较高。③LCOS方案光机光效较低，色彩对比度高，色彩效果单片式较低而三片式较高，分辨率高，三片式无法密封需防尘，整机体积小，成本高。中国市场家用投影仪规模迅速增长，DLP技术市场份额提升，极米市占率位列第一。中国投影设备2017-2019出货量CAGR20.91%。DLP技术产品市场份额逐渐提升。2017/2018/2019/2