信达证券：石油加工行业大炼化周报：长丝下游用户集中补货，企业库存明显去化

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至8月21日当周，国内重点大炼化项目价差为2894.60元/吨，环比变化-40.19元/吨（-1.37%）；国外重点大炼化项目价差为2347.31元/吨，环比变化-79.96元/吨（-3.29%）。截至8月21日当周，布伦特原油周均价为91.92美元/桶，环比变化+4.34%。 【炼油板块】周初，美伊谈判未见突破迹象，霍尔木兹海峡通航尚未恢复，但美国官员称海湾石油出口已恢复至战前水平，叠加OPEC、IEA下调全球原油需求预期，多重基本面利空压制油价。周中后期，市场地缘风险集中升温，美国宣布无限期维持对伊朗海上封锁并计划加码经济孤立政策，阿联酋船只在海峡遇袭、美伊谈判窗口期到期且美方拒绝续约，叠加特朗普表态终止对伊谈判接触、阿联酋全面暂停对伊交易，美伊局势陷入僵局，霍尔木兹海峡通行量持续走低，中东供应担忧持续发酵，国际油价大幅上涨。2026年8月21日布伦特、WTI原油价格分别为94.39、87.06美元/桶，较2026年8月14日分别+5.87、+4.66美元/桶。成品油方面，本周国内成品油价格震荡运行，但价差收窄，海外价格价差普涨。 【化