国信证券：亚钾国际（000893）-钾肥板块量价齐升，1H26归母净利润12.8-15.0亿元

亚钾国际(000893) 核心观点 2026年第二季度公司预计实现归母净利润7.5-9.7亿元，业绩超预期。根据公司2026年半年度业绩预告，2026年上半年公司归母净利润12.8-15.0亿元，同比增长50%-75%，其中2026年第一季度公司归母净利润为5.3亿，预计2026年第二季度归母净利润7.5-9.7亿元，同比增长60%-106%，环比增长42%-83%，2026年第二季度归母净利润中值8.6亿元，同比增长83%，环比增长62%，业绩超预期。 氯化钾价格淡季不淡，国内钾肥需求旺盛。2026年第二季度国内氯化钾均价3300元/吨左右，环比上涨100元/吨左右；2026年第二季度东南亚氯化钾CFR均价392美元/吨，环比上涨40美元/吨。但2026年第二季度由于海运费、汽柴油价格大幅上涨，我们预计公司单吨利润维持在1000元/吨左右。随着近期油价下跌，我们预计氯化钾价格保持稳定情形下，2026年下半年公司氯化钾单吨净利有望环比提升。根据百川盈孚统计，2026年1-6月国内氯化钾产量为241万吨，同比减少17.5%，2026年1-5月国内进口氯化钾742万吨，同比增长32%，其中