东吴证券：乘用车终端跟踪：6月新能源渗透率有望提升

投资要点订单方面：部分重磅新车进入上市交付期有望提振销量表现。根据多家终端门店调研反馈，油车方面国六b非RDE车型延期政策缓解行业去库压力，同时持续改善消费者观望情绪，购车节奏逐步恢复正常；新能源车方面部分新车型上市提升终端关注度。但5月在假期/车展等因素共同催化下终端表现较佳，6月存在少部分订单提前转化现象，影响样本门店订单表现。展望后续部分重磅新车进入上市交付期有望提振订单表现。终端折扣方面：6月折扣调整方向分化，无一致性趋势。1）新能源车：6月蔚来通过权益分离方式调低全系车型指导价3万元；其余品牌车型指导价仍保持稳定，终端层面部分品牌通过加折扣去库老款车型或以礼包等方式温和小幅放折扣。2）油车：6月油车整体价格环比企稳。5月厂家提车任务未有明显增长，同时观望客户转化&五一期间销售基础较好使得终端销售表现较好，多数油车门店回收折扣。6月上旬部分门店维持5月折扣水平，但也有部分门店由于季度末加库压力较大选择小幅放大折扣提升周转表现。展望后续价格：7/8月为汽车消费淡季，样本门店普遍预期折扣回收平衡盈利。重点新车方面：已上市新车整体表现符合预期，未上市新车终端关注度较高。未上市新车中深