东吴证券：证券行业政策点评：短融管理办法迎修订，券商迎来利好！

事件：3月5日，央行发布《证券公司短期融资券管理办法（修订征求意见稿）》（下称《办法》），并向社会公开征求意见。投资要点自2004年央行出台《办法》后时隔近17年首次修订，拓宽券商融资渠道。《证券公司短期融资券管理办法》是为进一步发展货币市场，拓宽证券公司融资渠道而制定的文件。此次《办法》修订征求意见稿仅22条（2004年版41条），在进一步优化相关规定、提出要求的同时，对一些规则进行了简化。1）放宽审批要求，强化事中事后管理：本次《办法》取消了发行备案，发行程序简化、便利度提升。修订稿规定，对发行短期融资债的证券公司只需每年首只发行前，向央行报告年度流动性管理方案和发行计划，具备备案条件（此前央行需逐笔批准，具有行政化管理的特点）。2）明确短融定义，增加券商负债管理工具：此次征求意见稿的修改明确了短融债的定义（1年以内的还本付息的债券），将短融债发行期限从原来的最长不超过91天延长至不超1年期，解决此前缺乏1年以内的负债管理工具不断续发的问题，便利性增强。3）降低短融发行门槛，提升券商流动性风险管理能力：此次征求意见稿规定取消拥有全国银行间同业拆借市场成员资格1年以上等条件，大大降低