东吴证券：银行行业点评：贷款利率上行？逐条解析银保监发布会说了啥

事件：3月2日，银保监会召开国务院新闻办新闻发布会，会议围绕防范金融风险、房地产调控、互联网金融监管、金融业对外开放、金融支持实体经济等诸多问题进行解答。我们挑选出会议内容中与银行业基本面及投资逻辑密切相关的内容，结合近期发布的各项数据统计进行分析。投资要点要点1：郭主席表态“贷款利率可能回升或调整，但总体上仍比较低”。我们在2月9日货币政策报告点评中提出过判断，“贷款利率企稳回升是方向，但不会一蹴而就”。结合最新的监管表态，我们认为一季度新发放的贷款利率已经环比企稳，当前时点逐步进入利率回升的新阶段，尽管总体回升幅度有限，但趋势明确。除了观察宏观环境和监管表态以外，我们微观层面调研银行也得到正面反馈，部分中大型银行已经上调了一些产品（例如经营性贷款）的利率指导价，上调幅度约5~25BP不等。数据层面，四季度货币政策报告显示2020年12月新发放贷款加权平均利率为5.03%，环比9月降低了9BP，其中一般贷款的利率环比降低1BP至5.30%，可以看出四季度贷款利率基本企稳（图1、2）。展望今年一季度货币政策报告，考虑到报告披露的是每季度最后一个月新发放贷款利率，而前文也提到3月初部分银