东吴证券：中国平安（601318）-2023年三季报点评：核心金融主业营运利润彰显韧性

中国平安(601318)投资要点事件：中国平安披露2023年三季报：9M23实现归母营运利润（OPAT）1,124.82亿元，同比下降9.8%（3Q23同比降幅22.4%）；实现归母净利润875.75亿元，同比下降5.6%（3Q23同比降幅19.6%）。具体来看9M23寿险及健康险、财产保险、银行、资产管理业务、科技业务分部OPAT累计同比增速分别为-1.3%、-8.0%、+8.1%、转亏和-60%（3Q23单季同比增速分别为0.0%、-70.9%、-2.2%、转亏和-29.3%）。集团三大核心业务OPAT1,178亿元，累计同比微降0.2%，保持平稳，业绩符合预期。我们搭建了新准则下利源分析框架，投资利差亏损收窄是当期净利润提升的核心。9M23新准则下产寿险净利润合计增长6%，其中寿险净利润同比增长8%，得益于“利差”亏损收窄，寿险承保利润贡献同比下降6%，预计受当期摊销的保险服务收入同比减少所致；财险净利润同比下降8%，虽然承保利润同比大幅下降67%，但得益于财险“利差”同比大幅增长44%，缓解承保利润压力。寿险:NBV可比同比增长40.9%，OPAT保持稳健。9M23公司累计实现