东吴证券：一汽解放（000800）-2023半年报点评：Q2毛利率同环比提升，业绩超预期

一汽解放(000800)投资要点公告要点：一汽解放发布2023年半年报，2023Q2实现营业收入189.77亿元，同环比分别+145.97%/+35.19%；Q2归母净利润3.4亿元，扣非后归母净利润2.34亿元；Q2毛利率8.24%，同环比分别+3.16/+2.11pct；Q2业绩表现超我们预期。Q2中重卡量价齐升，盈利能力迅速增长。1）营收角度，2023Q2重卡行业累计实现批发销量约24.7万辆，同环比分别+66.69%/+2.35%，同环比大幅增长主要系去年同期基数较低；一汽解放2023Q2实现批发销量7.3万辆，同环比+118.5%/+24.98%，环比大幅跑赢行业整体，主要系公司着力各细分市场均衡发展，重塑营销攻坚能力，从而销量大幅提升。2）毛利率角度，2023Q2毛利率为8.24%，同环比分别+3.16/+2.11pct，同环比均提升主要系Q2交付规模增长，产能利用率提升，同时单车均价上涨叠加上游大宗等原材料降价，成本降低等多因素综合所致。Q2单车均价增长至25.97万元，同环比分别+12.57%/+8.17%。3）费用率角度：Q2公司销售/管理/研发费用率分别2.21%/