东吴证券：白酒板块：短期关注端午动销及回款表现，估值当前仍具长期性价比

投资要点白酒板块：估值极具性价比，低预期下布局时点显现。目前白酒板块整体估值水平在20-30倍，极具性价比，本周央行下调7天OMO利率，在流动性边际改善下带动市场情绪回暖，板块具备整体进攻性。酒企端：销售工作正常推进，对于后续的销售保持乐观。1）茅台：全方位构建五线生态体系，高质量发展战略再升级。五线发展道路进一步升级至五线生态体系，将“美学”作为企业哲学、生态作为公司发展逻辑。其中蓝线聚焦“增长”、绿线聚焦“绿色”、白线聚焦聚焦“动力”、紫线聚焦“文化”、红线聚焦“安全”。2）五粮液：完善1+3产品矩阵，持续优化产品结构。公司将继续巩固提升八代五粮液千元价位带核心大单品地位，坚持经典五粮液核心战略产品地位，针对性推出限量定制版经典系列产品。浓香系列酒方面，集中力量打造五粮春、五粮醇、特头曲、尖庄4大单品。3）汾酒：营销改革思路清晰，复兴征途步履再提升。持续完善“五个聚焦”：营销发力、品质路线、文化赋能、深化改革、管理优化。渠道方面，公司通过构建四大体系系统性进行管控：构建扫码、资源配置、总部大后台支撑的营销管理体系、过程+结果的双重考核激励体系，高质量发展后劲十足。4）舍得酒业:产品