华鑫证券：策略周报：海外等待波动下降，A股春节红包可期-260210

海外宏观热点与策略 海外宏观：1）本周海外资产波动加剧：主要是宏观叙事再平衡、中观产业承压和微观动量影响。2）下周关注非农、通胀及美债拍卖、软件财报。 美股：仍偏谨慎。下周宏观关注非农、通胀对降息预期影响，中观关注panw和app等AI软件财报成色，微观关注PCR转空后走势，建议等待波动下降后的科技反弹（纳指）和周期修复（金融和保健）。 美债：聚焦拍卖。本周美债收益率下行主要是避险情绪助推，下周关注降息预期变动、2月11日和12日的10年和30年美债拍卖。 黄金：等待波动下降，逢低抄底。长期看好，短期波动率仍在高位，建议等待波动率下降后的布局机会，关注4500附近支撑。 国内宏观热点及策略 国内宏观：政策聚焦促消费和扩投资，关注下周物价和金融数据。春节促消费政策不断加码，商务部等加大对春节消费旺季补贴支持力度，海南出台岛内居民免税新政，大厂AI红包大战，千问启动30亿“千问春节请客计划”。国常会重磅部署扩投资，重心是基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等。 A股策略：建议持股过节，春节红包可期，三大方向均衡配置 大势研判：内外同步调整后，风险已有部分释放，情绪边际修复。结合