中银证券：脑机接口行业深度报告：政策催化、技术突破、商业化落地，脑机行业迎三重共振

脑机接口行业正处于实验室技术突破向商业化落地的关键阶段，三大技术路径快速突破，市场规模有望快速扩张。行业产业链逐步搭建完善，上游核心器件壁垒高、下游医疗应用空间最大，长期具备从百亿级向千亿级升级的潜力。相关政策持续加码，商业化显著提速，我们持续看好脑机接口行业潜在成长空间，建议重点关注。 支撑评级的要点 脑机接口市场前景广阔，三大技术路径并驾齐驱。脑机接口行业处于从实验室突破迈向商业化落地的关键阶段。细分技术路径来看，侵入式BCI需通过外科手术将设备植入大脑，操作复杂且风险较高，信号保真度较高；非侵入式BCI无需手术，因其安全性和易用性加速普及，广泛应用于医疗诊断到消费电子等多个领域。半侵入式BCI仅需最小程度外科干预，介于侵入式与非侵入式技术之间。市场占比方面，侵入式BCI因技术壁垒较高，市场占比相对较低，市占率约7%。非侵入式BCI推广较快，市场占比最高，市占率约达78%，半侵入式市场占比约15%。据中商产业研究院数据预测，预计2026年全球脑机接口市场规模将增至33亿美元，国内脑机接口市场规模将达到46亿元，随着脑机接口技术持续突破，相关下游产业应用快速落地，脑机接口市场有望加速