天风证券：一周煤炭动向：焦炭整体库存处于低位，价格高位支撑仍在

本周观点：动力煤：供给方面，节中放假煤矿逐步复工实施轮班生产，坑口产量同比往年有所增加，受局部降雪影响，多数煤矿及站台库存处于高位。需求方面，本周工业用电开始复苏，电厂日耗逐渐恢复，部分沿海电厂本周陆续招标，但由于节中被动补库，终端库存同比处于中位，叠加传统低日耗时期长协即可满足刚需，导致当前电厂采购方式较为灵活，市场整体成交冷清。总体来看，产地供应短期内仍将维持宽松局面，环渤海港口库存持续提升，终端需求乏力。但与此同时需要注意，当前宏观经济环境向好，全社会用电量及电网负荷同比保持增加态势，在保供即将退出的局面下市场预期向好发展，煤价有望在3月中旬逐步止跌企稳。焦煤：供给方面，由于今年春节期间普遍压缩放假时间或者不停产，年后煤矿复产进度明显快于往年，节后焦煤供应充足。焦企消耗库存为主，原料煤补库积极性一般，煤矿库存压力渐增。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所下降。总体来看，本周炼焦煤市场平稳运行，焦煤节后供应恢复较快且较充足，需求端刚需有保证但补库需求基本消失转为降库，短期焦煤市场供需转为偏宽松局面，我们预计短期内焦煤价格将稳中