天风证券：家用电器行业23W26周度研究：关注消费偏弱背景下清洁电器618成交好于预期

周度研究聚焦：关注消费偏弱背景下清洁电器618成交好于预期618成交情况显示对可选品类整体的需求仍偏弱，但清洁电器成交总体来看好于预期，若后续销售增长持续，则渗透率逻辑将变得通畅，行业的alpha逻辑有望得到确认。清洁电器：1）根据生意参谋数据显示，天猫平台科沃斯/添可/石头首日成交（5.31）同比为1%/-2%/23%；5.31-6.18累计成交占22年5.31+6月的79%/74%/107%。综合看，单天猫平台618全阶段的成交情况我们预计科沃斯+添可成交同比小幅下滑，石头同比实现增长。2）SKU方面，扫地机中T20pro为科沃斯的主要成交机型，占科沃斯成交比例的55%；石头相对分散，P10和G20分别占石头成交的30%和26%。厨小电：1）根据生意参谋数据显示，天猫平台美的/九阳/苏泊尔/小熊/北鼎/摩飞5.31-6.18累计成交额占22M6比例分别为58%/48%/29%/75%/80%/41%。2）分品牌看，小熊在电饭煲/电热水壶/破壁机等品类均表现较为突出，北鼎整体亦取得较好表现。投资建议：复盘：上周在降息落地之后，市场基于此前政策预期出现调整。我们认为一是未来对于总量、消