中国银河：福斯特（603806）-光伏胶膜龙头静待爆发

福斯特(603806)核心观点：事件：6月28日，福斯特（603806.SH）迎来大涨，收盘价38.04元，单日涨幅7.98%，在中信电新全行业中排名第5。自6月9日反弹以来，20日涨幅达35%。行业关注热度升温。2023年6月14日，被誉为“技术、市场风向标”的IntersolarEurope展会在德国慕尼黑召开，中国龙头企业高调亮相，取得显著成绩。其中福斯特展示了低醋酸胶膜、高反黑光伏背板、新一代POE胶膜、DC系列光转换胶膜等各类新品，并发布了各类产品在海内外不同环境的实证基地验证的高效、可靠的数据。该展览再次验证中国光伏企业在全球产业链具备绝对竞争优势。硅料价格下探近平衡点。据PVInfolink数据，最新多晶硅致密料现货价格已降至64元/kg，周降幅已明显收窄至6%。经历了春节以来的持续跌价后，当前硅料价格已低于部分中小硅料企业成本线甚至逼近头部企业成本线，已有成本较高的二三线企业减产或停产检修。由于后续新增产能投放节奏仍在推进以及行业高库存状态，我们认为后续硅料价格仍有下行动力，后或将紧贴盈亏平衡点低位运行。低价组件激发装机，利好辅材。硅料跌价带动终端产品价格持续下行，PE