东吴证券：汽车行业周报：2月第一周零售环比+15%，全面看多

每周复盘SW汽车上升0.4%，跑输大盘0.5pct。除了SW乘用车以外，其余汽车子板块呈上升形态，SW商用载客车幅度最大。申万一级28个行业中，汽车板块排名第22名，排名靠后。估值上，整体有所上升，SW商用载客车幅度最大。横向比较，乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒，PB方面仍低于白色家电和白酒。汽车零部件板块估值（PE和PB）均低于计算机和传媒。景气跟踪销量：2月1-6日乘用车零售日均销量环比上升，批发日均销量环比下降。2月1-6日乘用车零售销量日均54344辆，较2018年同期相比下降12%，环比1月同期+15%，月度累计零售销量日均54344辆，较2018年同期相比下降12%。2月1-6日乘用车批发销量日均43967辆，较2018年同期相比下降19%，环比1月同期-2%，月度累计批发销量日均43967辆，较2018年同期相比下降19%。库存：12月乘用车企业库存-3.8万辆，企业累计库存为-48万辆，渠道库存-18.4万辆，渠道累计库存为381万辆，渠道库存系数为2.2月。价格：1月下旬折扣率小幅缩减。根据抽样调查原理，我们建立了乘用车终端成交价格的监控体系，每月进行分