光大证券：2021年1月汽车销量跟踪报告：复苏延续、春节错位，产销同比大增

投资观点汽车市场：1月销售2S0.3万辆,同比+29.5%/^比-11.6%2021年1月汽车市场延续复苏态势，叠加去年春节在1月份的低基数效应，1月销量实现大幅同比增长。因季节性因素，1月产销环比有所下滑。1月乘用车销量同比/环比+26.8%/-13.9%，其中轿车表现好于其他车型；商用车销量同比/环比+43.1%/+0.5%，表现优于乘用车。重卡依然保持高景气度，实现同环比增长，中大型客车延续低迷表现，销量同比下滑。新能源汽车：1月销量17.9万辆，同比+238.5%/环比-27.8%1月国内新能源汽车销量为17.9万辆，同比+238.5%，环比-27.8%，连续七个月刷新单月销量历史记录；国内新能源汽车产量为19.4万辆，同比+285.8%，环比-17.8%。总体来看，产销同比大涨，环比下降。我们认为，同比大涨和春节错位有关，环比下降主要系车企2020年底冲销量所致，但总体来看，目前产销量仍处于历史高位。投资建议：1月乘用车销量高增长主要源于春节分布带来的低基数效应。根据1月份乘用车需求测算2021年全年乘用车增速大约5%。展望2月，一方面由于春节分布工作日基数显著偏高，另_方面