西南证券：秦川机床（000837）-业绩增长放缓，静待下游需求复苏

秦川机床(000837)投资要点事件：公司发布2023年中报，2023H1实现营收19.8亿元（-7.7%），实现归母净利润8064万元（-48.3%）；其中2023年Q2单季度实现营收9.7亿元（-5.1%），实现归母净利润2254万元（-76.5%）。）全资子公司联合美国工业公司已进入破产清算程序，减少公司归母净利润2,259万元，扣除子公司影响，公司归母净利润为1.0亿元，同比下降33.7%。机床行业下游需求较弱，公司机床类营收有所下滑。1-6月，中国机床工具工业协会重点联系企业营业收入同比增长2.6%，利润总额同比下降17.4%；金切机床产量累计29.9万台，同比下降2.9%。分产品看，2023H1公司机床类营收9.4亿元，同比下降15.8%，占比47.5%；零部件类营收7.2亿元，同比增加3.0%，占比36.5%；工具类营收1.5亿元，同比下降22.2%，占比7.8%。Q2盈利能力略有下降。1）2023H1公司整体毛利率18.3%，同比下降0.8pp；其中Q2单季度毛利率为18.1%，同比下降0.6pp，环比下降0.5pp。其中，机床类毛利率16.7%，同比下降1.8pp；零