华源证券：华源晨会精粹-260524

投资要点： 固定收益信用利差震荡磨底，收益率延续下行——信用分析周报（2026/5/18-2026/5/22）：本周（5/18-5/22）市场概览：1）一级市场：本周传统信用债发行量、偿还量环比上周均有所增加，净融资额环比上周减少1202亿元；资产支持证券净融资额环比上周增加70亿元。2）二级市场：本周信用债成交量环比上周减少1120亿元。换手率方面，本周传统信用债换手率较上周整体下行，资产支持证券换手率较上周小幅回升。3）负面舆情：本周共涉及2个发行人的11只债项隐含评级调低。 风险提示：数据口径偏差风险、信用风险事件扰动、资金面变化的风险。 金融工程Score_v3fast因子今年相对中证全指超额24.55%——深度学习因子周报：中证全指上：近一周，score_v4style因子表现较好，超额收益为2.91%。沪深300上：近一周，score_v3fast因子表现较好，超额收益为6.08%。中证500上：近一周，score_v4style因子表现较好，超额收益为3.63%。中证1000上：近一周，score_v0因子表现较好，超额收益为3.09%。指增组合表现：近一周，沪深300、