东吴证券：宏观量化经济指数周报：春节错位对经济数据读数造成扰动-260201

观点 周度ECI指数：从周度数据来看，截至2026年2月1日，本周ECI供给指数为50.09%，较上周回升0.03个百分点；ECI需求指数为49.86%，较上周回升0.02个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.91%，较上周环比回升0.08个百分点；ECI消费指数为49.62%，较上周回落0.03个百分点；ECI出口指数为50.24%，较上周回升0.02个百分点。 月度ECI指数：从1月整月的高频数据来看，ECI供给指数为50.02%，较12月回升0.09个百分点；ECI需求指数为49.84%，较12月回落0.01个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.85%，较12月回落0.01个百分点；ECI消费指数为49.65%，较12月回落0.01个百分点；ECI出口指数为50.21%，较12月环比持平。 经济高频数据： 生产：春节临近，多数行业开工率季节性回落。其中汽车全钢胎开工率和焦炉生产率分别环比回落0.18个百分点和0.66个百分点，石油沥青装置开工率环比回落1.3个百分点。 消费：家电销售环比延续回暖，传统家电同比仍录得负增长。1月19日-1月25日家电线上销售整体仍延续环