天风证券：通信：基金持仓2000年以来最低，看好通信一季度行情

复盘通信行业季度基金重仓持仓数据，当前板块基金持仓处于2000年以来最低点。通信行业基金配置比例自2019Q3-2020Q1三个季度持续提升，2020Q1达到2.7%的高点，之后逐个季度下降。2020Q2-Q4通信行业基金配置比例分别为2.0%、1.1%0.7%，环比分别下降0.8、0.8和0.4个百分点，相比A股总市值比例分别超配0.18%、低配0.41%、低配0.63%。当前通信板块基金配置比例、低配比例均为2000年以来最低水平，通信行业总市值占A股总市值比例也是2014年至今最低水平。重仓配置通信板块的基金，主要持有大市值、细分行业优质龙头标的。从基金重仓通信行业个股角度看，大市值优质龙头标的更受青睐。2020Q4基金重仓通信行业个股中，1000亿以上市值的有4家（中兴通讯、中国移动、中国电信、中国联通）；500亿以上市值的有1家（亿联网络）；200亿以上市值的有7家（中际旭创、中天科技、七一二、亨通光电、光环新网、烽火通信、移远通信）。基金配置的主要标的，均为细分领域优质龙头标的。从持仓角度看，通信板块处于2000年以来最低水平，已经充分反映行业负面因素，随着未来运营商新一轮