东吴证券：商业贸易行业周报（2021年第5期）：百花齐放的跨境电商—VeSync巡礼

行业观点：VeSyncCo.,Ltd是美国小家电线上市场的市场参与者之一，主要从事设计、开发及销售小家电和智能家居设备。VeSync于2020年12月18日在港交所上市，是国内著名跨境电商深圳晨北科技的母公司。VeSync本质上是一个品牌商，其大部分产品主要采取外包形式生产。除在中国广东省东莞市设立一处生产基地用于小部分内部产品的生产以外，公司主要通过外包形式生产产品，本部则以产品的研发设计和品牌运营为主。公司拥有Levoit、Etekcity、Cosori三大核心品牌，其中：①Levoit主营家居环境电器；②Etekcity主营智能小家电、健康监测设备、户外娱乐产品及个人护理产品；③Cosori主营厨房电器及餐饮用具，涵盖空气净化器、加湿器、空气炸锅、烤箱、体重秤等。2020H三大品牌销售收入占总营收比例分别为46.7%、28.2%、25.0%，Levoit凭借其畅销产品空气净化器成为销售收入占比最高且最具盈利能力的品牌。海外疫情催化下公司业绩大幅增长。2020H1公司实现营收1.29亿美元/+71.7%YOY，净利润0.22亿美元/+1035.4%YOY。业绩呈现爆发式增长主要系疫