光大证券：4家上市券商发布2020年业绩预增公告点评：市场面与政策面共振，催化券商业绩全面增长

事件：2021年1月23日4家券商发布2020年业绩预增公告，其归母净利润同比均继续实现增长。其中，中信建投归母净利润同比增幅达了2.85%，长城证券归母净利润同比增幅达46%-60%：中信证券、长江证券归母净利润同比增幅均超20%。点评：1、2020年四季度券商业绩环比出现下滑披露业绩预增公告的四家券商2020年四季度单季业绩环比均有所回落，全年累计营收及归母净利润同比情况向好。根据所发布的业绩预增公告，四家券商2020年四季度归母净利润环比均出现较大幅度下滑，其中长江证券单季归母净利润降幅较大达84.65%。中信建投2020年四季度营收环比虽有所增长，但归母净利润环比仍出现下滑，预计为公司四季度计提相关年度费用及职工薪酬等因素所致。2020年券商行业业绩全面向好，公告业绩预增的四家券商营收及净利润同比均实现增长，其中中信建投预计2020年全年实现归母净利润95.05亿元，同比+72.85%；长城证券归母净利润同比增幅达46%-60%；长江证券、中信证券归母净利润同比分别+25.Og%/+22.63%。市场交投活跃度、IPO承销规模及债券承销规模环比下降是四季度业绩环比下滑的主因。1