光大证券：银行业：守得云开见月明-近期银行股上涨的逻辑与展望

事件：年初至1月18日，申万行业指数银行板块涨势迅猛，累计涨幅为8.7%，跑赢沪深300指数2.8个百分点，在申万28个行业指数位列第二位。尤其是1月15日和18日连续两日录得上涨2.86%和2.22%。其中，平安银行(+8.1%)、兴业银行（+6.6%)、宁波银行（+5.5%)在1月18日表现较为亮眼，年初以来热点银行招商、平安、兴业分别录得累计涨幅18.13%、17.37%以及16.00%，位列上市银行前三位。点评：1、年度业绩快报“催化剂”驱动，经济基本面复苏与流动性充裕共振推动银行股上涨近期，上市银行年度业绩快报连接报喜，1月8日上市银行首家披露业绩快报，上海银行2020年全年累计营收和归母净利润增速分别为l.9%和2.9%(2020年前三季度分别为-0.9%、-8%)，均实现转正，拨备前利润增速为3.1%(2020年前三季度为0%)，拨备计提放缓推动四季度单季利润高速增长达48%。随后，兴业、招商相继发布业绩快报，进一步确认了这一趋势，单季净利润高速增长具有一定行行业性特征，同时两家银行四季度资产质量也进一步改善，不良率均出现下降，拨备覆盖率、拨贷比有所提升，风险抵补能力得到