国信证券：芯能科技（603105）-Q3业绩同比小幅下降，分布式光伏业务稳步发展

芯能科技(603105)核心观点三季度利用小时数及电价同比下降，营收和归母净利润有所下降。2023年前三季度，公司实现营收5.43亿元（+4.83%），归母净利润1.86亿元（+15.49%），扣非归母净利润1.79亿元（+11.30%）。其中，第三季度单季营收2.12亿元（-5.45%），归母净利润0.77亿元（-4.87%），扣非归母净利润0.75亿元（-6.34%）。公司前三季度业绩增长的原因在于，公司自持电站规模稳步扩大，光伏发电收入及毛利较上年同期保持增长。第三季度营业收入和归母净利润下降的原因在于，一是受阴雨、台风天气影响，光伏发电等效小时数同比减少41小时，单位发电量有所降低；二是缺电现象较上年有所缓解，电力交易损益分摊相应减少，光伏度电价格有所降低，综合度电收入同比降低0.02元/KWh。可转债发行推进，分布式光伏项目建设稳步开展。10月23日，公司发布公告可转债公开发行，本次发行可转债募资8.80亿元用于分布式光伏电站建设项目和偿还银行贷款，其中6.16亿元用于55个分布式光伏电站建设项目，合计装机容量为166.26MW。随着可转债募集资金到位，公司资本实力增强，将推