甬兴证券：东芯股份（688110）-Q2单季营收同环比高增，增资国产GPU进展顺利

东芯股份(688110) 事件描述 公司发布2024半年报，24H1实现营收约2.66亿元，同比增长11.12%，实现归母净利润约-0.91亿元，同比增亏约0.16亿元。24Q2实现营收约1.60亿元，同比增长38.20%，环比增长50.64%，实现归母净利润约-0.47亿元，同比下滑约14.42%，环比增亏约0.02亿元。 核心观点 Q2单季营收同环比高增，行业景气度有望逐步回暖。根据公司公告，随着网络通信、消费电子等市场的逐步回暖，公司持续布局网络通信、监控安防、可穿戴、工业等关键应用和头部客户，并逐步向汽车电子领域拓展，2024上半年实现了营业额与销售数量的大幅增长。虽然存储产品市场价格与周期性低点相比有所回升，但仍未完全恢复到2023年同期水平。我们认为，公司Q2单季营收同环比高增，产品销量大幅增长，说明在行业景气度较低的情况下，公司仍能通过自身的产品优势持续提高市占率，加速国产替代。未来随着行业景气度逐步回暖，价格企稳回升后，公司有望实现量价齐升，进一步贡献业绩弹性。研发费用大幅增长是公司未能盈利的主要因素。根据公司公告，公司一方面坚持独立自主研发，推进产品制程迭代，提高可靠