东吴证券：社服新消费行业周报：首部化妆品注册备案办法亮相，王府井布局岛民免税

投资要点本周专题：首部化妆品注册备案管理规章亮相21年1月12日国家市场监督管理总局颁布总局令，称《化妆品注册备案管理办法》已审议通过，自2021年5月1日起施行。《办法》共六章63条，对化妆品新原料注册和备案管理、化妆品注册和备案管理、监督管理、法律责任等各方面均作出明确规定。正式通过的《办法》与征求意见稿相比有不小变化。修订后的《条例》建立了以注册人、备案人为质量安全责任主体的注册备案管理制度，明确了化妆品、化妆品新原料注册备案程序和要求，确定了一系列新理念、新制度、新机制，需要制定配套规章进一步细化注册备案管理工作规定。投资建议：化妆品新规章陆续出台，行业逐步趋向于规范化，对产品、渠道等多方面均提出更高要求，行业的技术壁垒也相应加强。具有强研发实力的优质企业有望受益于行业的成长。我们长期看好国货美妆景气和国产替代大趋势，继续推荐珀莱雅、爱美客、华熙生物、青松股份、丸美股份、上海家化等，关注已过会的拟上市企业贝泰妮、创尔生物。本周观点：多地相继发生聚集性疫情，各地防控力度相应加强，短期冲击餐饮文旅等板块。但龙头逆势成长能力已验证，长期竞争优势仍然显著。中长期而言，疫后顺周期和服务消