东吴证券：保利发展（600048）-2023中报点评：城市深耕优势尽显，投拓积极未来可期

保利发展(600048)事件：公司发布2023年半年度报告。2023年上半年公司实现营收1370.3亿元，同比增长23.7%；归母净利润122.2亿元，同比增长12.6%，业绩符合市场预期。积极保交付，经营业绩稳健增长。2023年上半年，公司保障交付11.3万套，同比增长43%，为稳定营收规模奠定基础，营收同比增长23.7%。公司归母净利润同比增长12.6%，在行业下行期实现正增的主要原因是：（1）结转规模提升，公司利润规模增长，上半年实现净利润150.7亿元，同比增长0.8%；（2）结算权益比提升，少数股东损益同比下降30.6%至28.4亿。利润方面，受市场下行影响，公司毛利率同比下降4.3pct至21.3%，预计随市场复苏节奏加快，毛利率将见底回升。城市深耕优势尽显，市占率持续提升。2023年上半年，公司发力促销售，实现销售金额2368.2亿元，同比增加12.7%，实现销售面积1383.1万平，同比增加5.8%，市场占有率提升0.4pct至3.8%。根据克而瑞数据，公司上半年销售额排第一，同比提升2位。公司发挥城市深耕优势，2023年上半年，在25个城市销售排第一，46个城市排前三