东吴证券：比亚迪（002594）-2023年三季度预告点评：Q3业绩超市场预期，单车盈利显著提升

比亚迪(002594)投资要点事件：公司预告2023年前三季度归母净利润为205-225亿元，同增120%-142%，扣非净利润183-202亿元，同增119%-141%，其中Q3归母净利润95-115亿元，同增67%-102%，环增40%-69%，扣非净利润86-105亿元，同增61%-97%，环增40%-71%，大超市场预期。Q3销量再创新高、新车型叠加出口增量支撑销量高增。Q3公司电动车销82.4万辆，同环比+53%/17%，其中海鸥、宋为主要的增量贡献，分别贡献6.4/5.5万辆，同时腾势N7/N8开始上量，贡献0.4万辆增量。Q1-3累计销电动车208万辆，同增76%，累计出口14.6万辆。公司产品矩阵齐全，且高端车型补足，H2多款新车型推出，包括仰望（109.8万）、腾势N8（31.98万起）、海豹DMI（16.68万起）等，叠加海外市场放量，维持比亚迪23年300万量销量预期，同增60%+，其中出口预计25万辆左右。考虑高端车型逐步放量，预计24-25年销量分别约400/500万辆，同增33%/25%。电池成本下降叠加规模效应、Q3单车盈利大幅提升超预期。若扣除比亚迪电子