天风证券：汽车行业投资策略：一文看透汽车景气现状

11月乘用车批发同比增速超过10%。11月乘用车批发销量226.3万辆，同比+11.3%，环比+9.2%；零售销量227.8万辆，同比+8.0%，环比+11.6%。批发销量同比增速是自18年4月份后的连续31个月后，首次再度实现双位数同比增长。行业景气复苏态势进一步强化，零售同比增速也已经连续5个月超过7%。1-11月累计批发销量为1745万辆，同比-7.8%，降幅较上月进一步收窄2个百分点。行业已经进入主动加库存阶段，库存增速和销量增速双升。年末旺季的乘用车高景气度有望延续，由于本轮周期的下行阶段持续时间较长，预计复苏阶段持续性也会更好。【投资建议】我们认为汽车行业此轮强Beta周期有望延续至2021年，增速高点或出现在明年1季度，叠加年报&一季报有望持续超预期，看好汽车板块跨年戴维斯双击机遇。乘用车把握品牌向上&在电动智能浪潮下有望实现弯道超车的Beta主线【广汽集团、长城汽车、吉利汽车、上汽集团、长安汽车】。零部件以长线复苏和科技成长为主线：（1）传统：推荐拥有“定价权”的细分领域龙头【岱美股份、道通科技、科博达、福耀玻璃、爱柯迪、敏实集团】，以及正加速走向海外的【玲珑轮胎、精锻