光大证券：人社部印发《关于调整年金基金投资范围的通知》点评：年金基金投资范围扩大，权益资产投资比例上限提升

要点事件：12月30日，人力资源社会保障部印发《关于调整年金基金投资范围的通知》，并配套印发《关于印发调整年金基金投资范围有关问题政策释义的通知》，对年金基金投资范围作出调整，促进年金市场健康发展，实现年金基金资产保值增值。点评此次通知的发布，是人社部近期对企业年金、职业年金基金投资范围的最大范围调整，主要考虑了三方面的因素。一是适应金融市场发展的需要，现有政策已不满足年金基金投资实践的需求，近万亿规模的职业年金基金陆续启动投资运营，市场上出现一定程度的“优质资产荒”；二是整合年金基金投资政策的需要；三是规范年金基金投资行为的需要，进一步加强年金基金监管，防范年金基金合规风险。《通知》明确了年金基金包括企业年金基金和职业年金基金，是根据依法建立的年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的补充养老保险基金。该定义将人社部(2011)第11号令中关于企业年金的定义以及人社部函(2012)92号中关于职业年金的定义相结合，首次统一整合了企业年金、职业年金基金的定义以及其投资规则。《通知》扩大了年金基金财产的投资范围，将香港市场纳入年金投资范围。此次《通知》明确了年金基金财产限于境内投资和香港市