东吴证券：公用事业行业2021年度策略：百年未有之大变局三：“需求侧管理”和“智慧化”是公用事业发展的必然趋势

核心观点：“需求侧管理”目标和“智慧化”手段是公用事业发展的必然趋势。1）即使考虑到财政刺激退潮的影响，预计2021年专项债额度仍将维持在3.5万亿左右，作为“十四五”的开局之年，中央和地方政府存在显著的投资需求。2）四季度以来，最高决策层多次提出“需求侧管理”，除了重视扩大内需和收入分配以外，优化投资结构也是需求侧管理的重要内容。3）“十四五”期间新基建将是政府投资的主要方向，与传统基础设施建设相比，新基建更加侧重于突出产业转型升级的新方向，更能体现智慧化和数字化的特征，因此智慧化和信息化是必然手段。智慧消防：行业扩容+空间释放+市场集中度提升，龙头核心竞争优势彰显。1）消防产品市场空间为千亿量级，其中消防报警产品空间超过200亿元/年。伴随着应急疏散市场刚刚进入爆发期，行业空间仍在不断扩容。2）消防安全意识增强+更多强制应用场景+政府采购倾向国产，多重利好加速行业空间释放。3）管理更加规范+政策更加严格+技术更加先进+服务更加完善，近年来龙头市占率显著提升。4）“传统消防”向“智慧消防”转变是必然趋势，随着NB-IoT逐步在全国范围内推广，预计智慧烟感有望成为下一个爆发的应用场景。