中国银河：汽车行业：乘用车零售回暖持续 关注头部供应商机会

核心观点月度数据回顾乘联会发布2020年11月乘用车产销数据：当月零售销量208.1万辆，同比+8.0%、环比+4.5%；批发销量226.3万辆，同比+11.3%、环比+9.2%；产量227.8万辆，同比+8.0%、环比+11.6%。终端消费保持强势11月乘用车零售208.1万辆，同比+8.0%，环比9月+4.5%，连续5个月实现了8%附近的同比增速，为两年以来最高增速。今年1-11月全国共累计零售1700.2万辆，累计同比收窄至-8.3%，符合我们的预期。11月新能源乘用车零售销量16.9万辆，同比+136.5%，环比+26.8%。连续5个月实现正增长。新能源乘用车11月份批发销量18.0万辆，同比+128.6%，环比+24.8%。其中纯电15.0万辆，同比+122.3%；插混3.0万辆，同比+160.0%。高低两端销量增长明显。A00级销量4.8万辆，占纯电动总销量32%。车型销量第一的五菱宏光MINI零售3.3万辆，为A00级销量主要贡献；Model3零售21604辆，排名第二。销量前三品牌市占率达46.5%，规模优势凸显。蔚来、小鹏、理想等新势力主机厂销量保持高速增长。看好Q4