东吴证券：电子行业周报：军工景气上行，相关电子产业链迎来黄金发展期

投资要点我国军费开支规模稳步扩增，较美、俄等军事强国仍有较大提升空间：近年来，随着国防实力的增强和经济实力的提升，我国国防支出稳步增长。2020年，我国军费预算1.27万亿元，同比增长6.6%，连续四年超万亿元，十三五较十二五期间增幅近50%；同时，全球军费开支增速创2010年以来新高，2019年全球军事总支出增至19170亿美元。同比增长3.6％，是自2010年以来支出的最大年度增长。2019年支出最多的五个国家是美国，中国，印度，俄罗斯和沙特。虽然我国军费支出位居全球第二，但2020年美国军费预算约5.1万亿元，是我国军费预算的四倍以上。2010年以来，我国军费预算占GDP比重在1.80%-1.93%之间，美国在3.3%-4.9%之间，俄罗斯在3.6%-5.4%之间。横向比较而言，我国军费开支水平不及美、俄等军事强国，仍有较大提升空间。国际形势变化凸显强军重要性，十四五有望推动国防建设升级，新装备量产列装和实战化训练加强，有望带动军队采购增长：当前国际战略格局、地缘政治、综合国际竞争等都发生了深刻复杂的变化。我国正处于由大向强发展的关键阶段，建成同我国强国地位相称、具备强大国际影响