东吴证券：北交所定期报告：北交所2025年业绩预告点评：预增与预减幅度同步扩大，关注行业分化下的结构性机会-260202

观点 预增平均幅度为90%~124%，13家实现扭亏，企业盈利修复动能较强。截至2026年1月31日，共122家北交所公司披露2025年度业绩预告公告（不含新股上市盈利预测中的预增），其中39家公司实现预增（预增26家、扭亏13家），占发布业绩预告公司总数量的比重约32%。2025年北交所13家扭亏公司数量较2024年的5家明显增加，显示企业盈利修复动能较强。从净利润同比增幅来看，2025年北交所业绩预增平均幅度为90%~124%，亦较2024年预增幅度（78%~114%）明显提升。24家预增公司中有13家预计净利润同比增幅超100%，其中宏裕包材以493%的同比增幅上限居于首位，其次是慧为智能和海能技术，同比增幅上限分别为436%和237%。净利润规模方面，5家公司预计2025年净利润上限达到亿元级水平，蘅东光以2.70亿元至3.10亿元的净利润区间位列第一。 预减与亏损风险扩大，行业出清加速。截至2026年1月31日，北交所发布2025年业绩预告的公司里共34家业绩预减、23家首亏、26家续亏，合计数量83家（与之对比，2024年共62家），占发布业绩预告公司总数量的比重约68%（