华金证券：机械行业年度策略：寻找供需格局改善的细分行业龙头

2020年机械行业回顾：2020年前三季度机械行业业绩回暖，行业合计实现营业收入1.01万亿元，同比增长13.92%，实现归母净利润746.86亿元，同比增长31.94%，同时机械行业销售净利率和净资产收益率均出现一定程度的提升。2020年初至今（截至12月13日），机械行业股价表现优于市场平均水平，行业指数上涨26.07%，位于所有一级行业中的第9位。机械基础件：下游需求旺盛，自主可控利于国内龙头。（1）油价企稳回升叠加大炼化项目支撑，未来几年相关基础件的需求有望回升；（2）2017-2019年我国管网建设速度明显放缓，随着管网公司的成立，管线建设进度有望加快，阀门、密封件等基础件的需求有望提升；（3）炼化一体化、装置大型化是石化行业的中长期发展趋势，大型项目对基础件的质量和安全性要求极高，利好高端机械基础件，中小企业的市场份额受到挤压，龙头企业有望充分受益；（4）机械基础件属于工业强基中的核心基础零部件，在工业强基政策推进以及国际形势存在不确定的情况下，基础件自主可控进程有望加快；（5）推荐国内密封件行业龙头中密控股、阀门行业龙头纽威股份、特种阀门细分龙头江苏神通。油服：油价企稳叠