东吴证券：北交所2025年业绩快报全览：利润增长持续性哪家强？-260316

北交所稳步扩容中，整体韧性凸显：1）北交所整体表现较2024年改善。自北交所开市以来，市场规模实现跨越式增长，截至2026年3月12日，北交所上市公司数量增至298家，总市值突破9100亿元。2025年业绩快报数据显示，298家北交所公司共实现营收2177亿元，平均营收水平达7.31亿元，同比增长6.11%，较2024年明显回暖，展现出较强韧性。2）8成公司实现盈利，但整体呈现分化特征。249家/84%的公司实现盈利，其中115家/39%的公司实现正增长，13家企业成功扭亏（其中利尔达和卓兆点胶大幅扭亏，表现亮眼），但整体归母净利润均值同比下滑8.68%，中值下滑19.45%，主要受部分行业周期波动、成本压力等因素影响。3）北交所公司呈“头部稳健，中段高增，尾部承压”态势。百亿以上公司强者恒强，30-50亿市值公司成长性最佳，小市值公司普遍“增收不增利”。 北交所细分赛道龙头各显身手，多行业齐头并进，营收利润双增行业聚焦“新质生产力”。1）高端装备制造是北交所双增公司数量最多、增长动能最强的行业，覆盖工业机器人、精密零部件、军工装备、汽车配套等细分领域，整体受益于国内工业自动化需求爆发